经济周期是经济发展的自然波动，通常包括四个阶段：复苏、过热、滞胀和衰退。每个阶段都有其特定的经济特征和判断指标，同时也影响着投资策略。
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复苏阶段：
- 特征：经济从衰退中恢复，增长开始加速，失业率下降。
- 判断指标：GDP增长率上升，低 CPI，工业生产增加，企业盈利改善，消费者信心指数上升。
- 投资建议：此时通常适合投资股票和风险较高的资产，因为经济增长带来企业盈利增加。同时，也可以考虑投资周期性行业，如建筑和制造业。
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过热阶段：
- 特征：经济增长速度过快，导致通货膨胀压力增大。
- 判断指标：高 GDP，高 CPI，通货膨胀率上升，央行可能提高利率以抑制通胀，生产成本增加。
- 投资建议：在这个阶段，可以考虑投资于抗通胀资产，如大宗商品和房地产。同时，应谨慎投资于债券和固定收益产品，因为利率上升可能导致这些资产的价格下跌。
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滞胀阶段：
- 特征：经济增长放缓，但通货膨胀仍然高企。
- 判断指标：GDP增长率下降，高 CPI，失业率上升，通货膨胀率仍然较高。
- 投资建议：滞胀环境对大多数资产都是不利的。投资者可能需要寻求防御性投资，如必需消费品股票和公用事业股票，这些通常不受经济周期影响太大。
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衰退阶段：
- 特征：经济活动减缓，企业盈利下降，失业率上升。
- 判断指标：GDP负增长，低 CPI，零售销售下降，工业生产减少。
- 投资建议：在衰退期间，投资者可能倾向于保守投资，如持有现金和政府债券或者防御性股票。
这里判断2024 之后未来 3 年经济所处的阶段。
各处经济周期
世界
滞胀到衰退期
理由
根据国际货币基金组织统计数据，2023年末G20国家平均政府负债率118.2%，其中：日本249.7%、美国118.7%、法国109.9%、加拿大107.5%、英国100%。同期，中国政府全口径债务总额为85万亿元，其中国债30万亿元，地方政府法定债务40.7万亿元，隐性债务14.3万亿元，政府负债率为67.5%。 同时整个世界的财政政策没有收缩趋势，金融系统性风险比较高。这是一场基于凯恩斯主义的全世界社会实验，结局如何现在还看不清。 同时俄乌战争、巴以战争、朝韩冲突以及可能得中国统一战争预示着世界不会太平。
中国
滞胀到衰退期
理由
中国规模庞大的地方隐性债务自2008年开始爆发式增长。财达证券副总经理胡恒松等人的研究指出，从2015年开始的几轮债务置换均未实现存量债务的减少，都是通过发行政府债券再融资。另外，居民的负债水平不低。 上行阶段积累的债务需要偿还，并且上行阶段积累的财富没有很好地用来结构化转型，目前也没有监控、防范再次债务增长的实际手段，同时这个是开国来中国第一次经历市场经济危机，不太可能不犯错。
美国
滞胀期
理由
美国国债自次贷危机以来翻倍以维持国内消费，但这个并不可持续，目前也没看到美国找到解决办法。赌在 AI 上，但是 AI 应该还要经过一轮🫧来洗牌。
投资建议
短期持有现金准备抄底，配置债券、BTC 和黄金。 国家优先级: 新兴市场(印度、东南亚、巴西) > 日本 > 美国 > 欧洲 = 中国
行业优先级: 房地产(足够低) > BTC > 必须消费品 > 黄金 > 债券 > 高股息股票（电力、银行、保险） > 成长型股票